Birçoğu BTC'nin enflasyonla mücadele özelliklerini altına benzetmiştir, ancak iki varlık arasında önemli farklılıklar vardır.
9 Şubat'ta Amerika Birleşik Devletleri Çalışma İstatistikleri Bürosu, Amerikalıların mal ve hizmetler için ödediği miktarın değişimini yakalayan önemli bir ölçü olan Tüketici Fiyat Endeksi'nin geçen yılın aynı dönemine göre %7,5 arttığını bildirdi . 1982'den bu yana en büyük yıllık artış. 2019'da, küresel COVID-19 salgını patlak vermeden önce gösterge %1,8'de kaldı. Enflasyondaki böylesine keskin bir artış, giderek daha fazla insanın eski soruyu düşünmesine neden oluyor: Dünyanın en büyük kripto para birimi olan Bitcoin, yüksek enflasyon zamanlarında bir hedge varlık olabilir mi?
Enflasyon artışında ne var?
İronik olarak, benzeri görülmemiş enflasyon artışının arkasındaki temel neden, ABD ekonomisinin güçlü sağlığıdır. COVID-19 krizinden hemen sonra, 22 milyon iş kesintiye uğradığında ve ulusal ekonomik çıktı büyük bir düşüş gördüğünde, Amerikan ekonomisi aşı kampanyasının göreceli başarısının hemen ardından büyük bir toparlanma başlattı. Bununla birlikte, tedarik zincirleri, ticari faaliyetin ve tüketici talebinin bu kadar hızlı geri dönüşüne hazırlıksız görünüyordu.
Geri tepme, Biden yönetiminin görkemli 1,9 trilyon dolarlık COVID-19 yardım paketi tarafından körüklendi ve Amerikan hanelerinin çoğunluğu federal hükümet tarafından doğrudan binlerce dolar destek aldı. AE Wealth Management'ın baş yatırım yetkilisi Tom Siomades, ABD hanehalklarının genel mali koşulları göz önüne alındığında, teşvikin aşırı olduğuna inanıyor. Yaptığı açıklamada şunları söyledi:
“Amerikalıların zaten %20 oranında tasarruf ettiği Mart ayındaki 1,9 trilyon dolarlık CARES yasası, ekonomiye kaldırabileceğinden daha fazla para yatırdı. Bu para, aksi takdirde işe geri dönecek olan insanların seçeneklerini yeniden düşünmelerine izin verdi. Bu, işçi sıkıntısı yarattı ve bu da daha yüksek ücret talebine yol açtı, bu da daha yüksek maliyetler ve fiyatlar anlamına geliyordu.”
Bazı ekonomistler daha incelikli bir faktöre dikkat çekiyor : ABD işletmelerinin endişe verici bir kurumsal fiyatlandırma gücü uygulaması. Siomades, "Artık üreticiler, insanların daha fazla ödeyebileceğini ve ürünleri için daha düşük fiyatları kabul etmek istemeyeceklerini biliyorlar" diye açıklıyor.
Enflasyon Demokrat Parti için önemli bir siyasi sorun haline geldiğine göre, tüm gözler Federal Rezerv'in bunu çözme çabalarında. Enflasyon dalgasının pandemi öncesi seviyelere olmasa bile kademeli olarak azalması, ardından yıl sonuna kadar en azından daha ılımlı seviyelere düşmesi muhtemeldir. Bununla birlikte, yükselen fiyatlar artan bir kamu endişesi konusu haline geldiğinden, hem vatandaşlar hem de yatırım uzmanları, fonları için güvenli bir sığınak aramaya başlarlar - ve işte burada Bitcoin devreye giriyor.
“Yeni altın” olarak Bitcoin
Bitcoin ve kripto para sektörünün daha yaygın hale geldiği her yıl, rezerv-varlık potansiyeli açısından altınla karşılaştırma sıklığı katlanıyor. Birçok gözlemci, Bitcoin'in bu konuda değerli metalden bile daha çekici olabileceğini öne sürüyor. Kasım 2021'de, önde gelen kripto para birimi, altının sadece %4'üne karşı yıllık %133 arttı.
Yatırım şirketi Ault Global Holdings'ten Todd Ault'un gözlemlediği gibi, son 13 yılda Bitcoin, varlığın deflasyonist özellikleri sayesinde ABD enflasyonunu büyük ölçüde aştı.
“Onu harika bir değer deposu ve enflasyon riskinden korunma yapan şey şudur: Madenciliğin bir maliyeti vardır; sadece 21 milyon Bitcoin olacak. Yani, çıkarılacak sınırlı miktarda Bitcoin var [...] Gerçekten, bu hala insanların geleneksel olarak düşündüğü standart bir hedge; sınırlı arz var ve mevcut finansal ortamda bile talep görmeye devam edecek.”
Altından farklı olarak Bitcoin, öngörülebilir, düşük volatiliteli bir varlığın temel özelliklerinden yoksundur. Belki bu, Bitcoin'in nihai parasal egemenliğine inanan sadık, elmas eller hodler için bir sorun teşkil etmiyor, ancak kişisel tasarruflarının önemli bir kısmını enflasyona karşı bir kalkan olarak yatıran biri için öngörülemezlik olabilir. Bir anlamda, Bitcoin'in fiyat dalgalanmaları, servet çarpanı olarak değil, satın alma gücünün koruyucusu olarak hizmet eden altının göreli istikrarı ile güçlü bir tezat oluşturuyor.
“Teorik olarak, Bitcoin, madenciliği yapılabilecek sınırlı bir token arzı olduğu için iyi bir enflasyon riskinden korunma sağlamalı. Yatırım danışmanlığı şirketi The Motley Fool'un analisti Katie Brockman yaptığı açıklamada, bu, fiat para birimlerine kıyasla zaman içinde değerini korumasına yardımcı olabilecek bir kıtlık biçimi yaratıyor. Bununla birlikte, Bitcoin ancak önemli sayıda insan onu değerli bulursa bir değer deposu olabilir.
“Bitcoin bu aşamaya ulaşmış gibi görünmüyor. Enflasyon yükselirken, Bitcoin fiyatı son aylarda düştü. Ayrıca, Dogecoin gibi meme tokenleri ile aşağı yukarı aynı oranda düştü, bu da birçok yatırımcının Bitcoin'i bir değer deposundan ziyade başka bir kripto para birimi olarak algıladığını gösteriyor.”
Bununla birlikte, Bitcoin'in şu anda enflasyona karşı kusurlu bir koruma olması, onun asla baskın bir değer deposu olmayacağı anlamına gelmez. Ancak para birimi enflasyona dayanıklı hale gelecekse, hem yaygın bir kabul hem de güçlü bir ana akım itibar kazanması gerekecek.
Zamanla korunma
Bitcoin'in durumu, yatırımcıların onu nasıl kullanmayı seçtiğine de bağlı olacaktır. İnsanlar BTC çantalarını enflasyona karşı bir önlem olarak tutuyorlarsa, hisse senedi piyasalarıyla aynı oynaklık döngülerine tabi olmayabilirler. Ancak çoğu yatırımcı, hisse senetleri gibi Bitcoin ticareti yapıyorsa, varlığın fiyatı piyasadaki dalgalanmalarla daha fazla ilişkili olabilir.
Zaman çizelgesi daha az net olsa da, gelecek en iyi kripto para birimi için parlak görünüyor. Ault, oynaklığın BTC başına yaklaşık 2 milyon dolar fiyatla durabileceğine inanıyor.
“Süreçte, Bitcoin'in multi-trilyon dolarlık bir varlık sınıfı olması bekleniyor. Bu, onu doğrudan bir hedge yapmaz, aksine zamanla bir hedge yapar."
Gelecekte daha belirgin hale gelebilecek bir sorun, kripto servetinin eşit olmayan dağılımıdır. BTC'ye olan ilgi dalgalar halinde arttıkça ve yatırım için giriş maliyeti hızla arttıkça, parasal stokunun büyük bir kısmının sınırlı sayıda cüzdan arasında yoğunlaşması kaçınılmazdır.
Bu bizi Bitcoin paradoksuna getiriyor. Görünüşe göre muhafazakar enflasyondan korunma açısından “yeni altın” olmak için, orijinal kripto para biriminin spekülatif çekiciliğini aşması ve geniş (ve belki de daha eşit bir şekilde) dağınık bir para kütlesi haline gelmesi gerekiyor. Kripto için sağlam bir düzenleyici çerçeve, varlık sınıfının bu hedeflere ulaşmasına kesinlikle yardımcı olabilecek bir şeydir.
0 Yorumlar